20 апреля

02.10.2007 | Новости компании

Финансовая корпорация (ФК) "Уралсиб" возобновила анализ ГМК "Норильский никель".

Сообщается в обзоре аналитиков ФК Майкла Кавана, Кирилла Чуйко и Дмитрия Смолина. Прогнозная стоимость этих бумаг, рассчитанная аналитиками ФК, составляет $285 за штуку, рекомендация - "держать". По мнению экспертов, котировкам акций компании оказывают поддержку фундаментально сильные цены на никель, предстоящий вывод энергоактивов и низкий уровень оценок, означающий ограниченность потенциала снижения. При этом они отмечают, что перечисленные факторы преимущественно уж учтены в котировках акций ГМК и рынок на них уже "сыграл". Между тем стратегия "Норильского никеля", ориентированная на увеличение производства никеля и географическую диверсификацию, может привести к новому повышению оценки, но только в долгосрочной перспективе, подчеркивают эксперты. "Акции "Норильского никеля" стоят сравнительно дешево: прогноз P/E на 2007 год составляет 6,0; EV/EBITDA - 3,9. В 2008 году эти коэффициенты, по нашим оценкам, достигнут 7,2 и 4,5 соответственно, так как на прибыли и денежных потоках отразится стабилизация цен на сырьевые товары. Наша прогнозная цена в $285 за акцию "Норникеля" предполагает прогнозы P/E и EV/EBITDA на 2008 год в 8,0 и 5,0 соответственно. Данные коэффициенты превышают средние для "Норильского никеля" исторические значения в 7,4 и 3,4, что уже отражает некоторые ожидания будущего роста", - говорится в обзоре. Кроме того, в нем отмечается, что у "Норильского никеля" нет прямых аналогов в мире, однако учитывая его широкий ассортимент продукции и сильные позиции на мировом рынке (первое место по продажам никеля и палладия, четвертое - по продажам платины и в десятке - по продажам меди), аналитики ФК полагают, что лучшими ориентирами для сравнения являются диверсифицированные горнодобывающие компании. Акции "Норильского никеля" недооценены относительно среднего мирового уровня на 42%, судя по годовому прогнозу коэффициента P/E. Средний исторический дисконт составляет 21%. По данным базы данных "СПАРК-Эмитент", в настоящее время консенсус-прогноз цены акций ГМК основанный на оценках аналитиков 10 инвестиционных банков, составляет $278,9 за штуку, консенсус-рекомендация - "накапливать". По итогам торгов в РТС лучшая котировка на покупку этих бумаг составила $251,7 за штуку. -- Интерфакс