25 апреля

24.03.2008 | Новости компании

Аналитики ИК "ЦентрИнвест Секьюритис" понижают рекомендацию и целевую цену по акциям "Электроцинка".

"Электроцинк", второй по величине производитель цинка и крупный производитель свинца в России, входящий в состав металлургического сегмента Уральской горно-металлургической компании (УГМК), в 2007 г. произвел более 90 тыс. т цинка и 35 тыс. т свинца. Программа развития завода на 2007–2015 гг. предусматривает увеличение объемов производства цинка до 110 тыс. т и свинца до 50 тыс. т в год. По данным компании, объем средств, направленных в 2007 г. на развитие компании, значительно превысил $40 млн, и в текущем году будет инвестирована как минимум аналогичная сумма. Повышение выпуска свинца в 2008 г. будет обеспечено за счет ввода в эксплуатацию установки по разделке аккумуляторных батарей – КРАБ. При этом с вводом новых мощностей с 2009 г. можно ожидать рост объемов производства цинка. В связи со снижением цен на цинк в 2007 г., а также крупными инвестициями, сделанными в этот период, чистая прибыль сократилась и составила около $40 млн при выручке в $270 млн (данные компании).

"Важно отметить, что значительное количество металла производится на "Электроцинке" по давальческой схеме, что несколько снижает финансовые результаты завода. Учитывая текущую неблагоприятную конъюнктуру на ключевую продукцию завода – цинк, а также практику использования давальческих схем, мы понижаем нашу рекомендацию и целевую цену по акциям компании с "покупать" до "спекулятивно" при целевой цене $147, при этом отмечаем недооцененность акций компании по фундаментальным показателям", - заявили аналитики ИК "ЦентрИнвест Секьюритис". -- Quote