28 марта
Поставить закладку Сделать стартовой О проекте Помощь Размещение рекламы на сайте
MyMetal.ru | весь металлургический рынок России
расширенный поиск

Новости компаний


03.07.2006 | Новости компании

"Северсталь" задумалась об IPO? "Quote". 3 июля 2006

Рынок получил очередную порцию новостей от "Северстали". После нескольких недель напряженной борьбы за второго в мире производителя стали европейскую компанию Arcelor, в которой "Северсталь" потерпела поражение, 2 июля стало известно о новой схеме, которую крупнейшая российская сталелитейная компания готовит для привлечения инвестиций в свой бизнес.

Британская газета The Business сообщила в воскресенье, 2 июля, что "Северсталь" готовит IPO на сумму 15,35 млрд долл. (12 млрд евро) на Лондонской бирже. Как сообщил газете банкир, близкий к г-ну Мордашову, переговоры о размещении IPO в Лондоне начались сразу после известий о выборе Arcelor в пользу Mittal Steel. Дата размещения пока не назначена, но, по словам источника, это может случиться до конца года. По его словам, Лондон - "наиболее логичное место" для "Северстали", поскольку ряд российских компаний в 2005 году успешно провел там IPO. "Мордашов отказался от идеи возвращения с более высоким предложением для Arcelor. Теперь он, скорее всего, будет ждать завершения процесса размещения акций на бирже, прежде чем выступать с инициативой слияния с какой-нибудь другой европейской фирмой" - пишет газета. По мнению советника банка, близкого к российской компании, листинг "поможет установить стоимость "Северстали", что может открыть дорогу к обсуждению новой сделки".

Напомним, что на состоявшемся в пятницу собрании акционеров европейской металлургической компании Arcelor было принято решение отказаться от слияния с ОАО "Северсталь". В пользу этого решения проголосовали 57,94% акционеров. 25 июня совет директоров Arcelor одобрил слияние с Mittal Steel и рекомендовал акционерам принять новое предложение Mittal в размере 40,4 евро за акцию (в общей сложности около 26 млрд евро). 28 июня правительство Люксембурга, владеющее 5,6% акций европейской сталелитейной компании, поддержало решение совета директоров европейской сталелитейной компании и одобрило сделку по слиянию Arcelor и Mittal Steel.

Эксперты оценивают новость о возможном IPO неоднозначно. С одной стороны, понятно, что привлеченные средства можно будет пустить на новые приобретения, на которые нацелена "Северсталь". Аналитики считают, что после того, как сделка с Arcelor сорвалась, российская компания может быть заинтересована не только в европейских претендентах на слияние, но и на российский рынок. "Решение Arcelor лишний раз показало России ее место на мировой арене: европейский капитал опасается строить долгосрочные отношения с российским, в силу тех политических и подобных рисков, которые присущи нашему бизнесу",- отмечает аналитик ИК "Велес Капитал" Станислав Фоменко. Таким образом, ущемленное самолюбие "Северстали" начало искать пути улучшения своего имиджа среди европейских инвесторов, и проведение IPO - это один из шагов на пути к этому, отмечает эксперт. При этом понятно, что обычно в преддверии публичного размещения растет "популярность" бумаги и, соответственно, цена. IPO способствует улучшению имиджа, что также может положительно влиять на исход новых, предстоящих сделок. Аналитик Брокерского дома Открытие" Сергей Кривохижин соглашается, что проведение IPO предполагается с целью получения кэша для новых приобретений Алексея Мордашова. При этом новыми объектами поглощений могут быть не только европейцы, но и азиатские компании. Так, зимой ходили слухи, напоминает эксперт, что "Северсталь" интересуется китайским меткомбинатом.

Сергей Кривохижин рассказал Quote.ru, что если верить The Business, "Северсталь" будет оценена в ходе IPO из расчёта примерно 16,5 долл на акцию. Текущая стоимость бумаг компании в РТС - около 11 долл, то есть получается, что премия к настоящим котировкам весьма велика. Однако, справедливая стоимость "Северстали" превосходит нынешнюю. Так, по оценкам эксперта, она находится на уровне в 15 долл на акцию. "Хотя даже в этом случае 16,5 долл за акцию - это довольно дорого", - отмечает Сергей Кривохижин. По мнению аналитиков ФК "УРАЛСИБ", если информация о вторичном размещении акций "Северстали" будет официально подтверждена, улучшение информационной прозрачности, ликвидности и повышение качества корпоративного управления в кратко- и среднесрочной перспективе обеспечат поддержку котировкам акций компании, поэтому рекомендуют "покупать" бумаги "Северстали".

Тем не менее, сам факт сокращения доли основного акционера компании можно расценивать как сигнал рынку, что компания достигла максимума своей капитализации, и выход из этого проекта является наиболее правильным действием по управлению частным капиталом. "Мы склонны расценивать новость об IPO "Северстали" скорее негативно, так как размещение на рынке еще 25% уставного капитала компании увеличивает free float в 3,5 раза (с 10% до 35%). Это будет сдерживать дальнейший рост капитализации металлургического холдинга" - отмечает начальник аналитического отдела ИК "Файненшл Бридж" Станислав Клещев, напоминая, что если у компании акций в обращении много, то дальнейшее увеличение начинает ограничивать рост (примером может служить ADR "Мечела", которые после дополнительного размещения никак не могут вернуть себе былые уровни).

Кроме того, эксперты отмечают, что в данный момент мировые рынки играют против удачного размещения - цены на сталь падают, соответственно, IPO "Северстали" может быть не столь удачным, как хотелось бы.

Отметим, что сегодня стало известно, что Международное рейтинговое агентство Standard & Poor"s (S&P) оставило на пересмотре корпоративный рейтинг ОАО "Северсталь" "B+" с возможностью повышения. Решение S&P последовало за сообщением о консолидации горнодобывающих активов российской сталелитейной компании.

Напомним, что ОАО "Северсталь" - головное предприятие многопрофильного холдинга "Северсталь-групп" и его металлургического дивизиона. Чистая прибыль ОАО "Северсталь" по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) в 2005г. снизилась по сравнению с 2004г. на 13,3% - до 34 млрд 312 млн 080 тыс. руб. Согласно оценке, рыночная стоимость собственного капитала ОАО "Северсталь" в настоящее время составляет 6 млрд 202 млн 940 тыс. долл. -- Quote


Комментарии

{Name}
{Date}
{Time}
{Text}
{Label:leaveComment}
{Label:nameLabel}
{Label:ratingLabel}
{Label:commentLabel}


Вернуться к новостям



MyMetal