20 апреля

ТМК и Челябинский цинковый завод выбрали организаторов своих IPO.

ТМК выбрало лид-менеджерами IPO Credit Suisse, Dresdner Kleinwort и Ренессанс Капитал.КомментарийДмитрий Скворцов, аналитик Банка Москвы.Российские компании сделали еще один шаг на пути к IPO. Вчера стало известно о том, что Трубная металлургическая компания выбрала лид-менеджерами своего первичного публичного размещения акций Credit Suisse, Dresdner Kleinwort и Ренессанс Капитал.Напомним, что IPO ТМК намечено на эту осень. Размещать свои акции компания планирует на Лондонской фондовой бирже.Вчера же стал известен андеррайтер проведения IPO Челябинского цинкового завода. Им станет банк Credit Suisse.Как и у ТМК, основной площадкой размещения станет Лондонская фондовая биржа, где будут размещены GDR. При этом предусмотрено, что для американских инвесторов параллельно будет предложено частное размещение.На наш взгляд вчерашние новости свидетельствуют о том, что IPO ТМК и Челябинского цинкового завода состоится практически со 100% вероятностью.Мы позитивно оцениваем планы компаний по проведению публичного размещения акций. По нашим оценкам, справедливая стоимость ТМК находится в диапазоне $3– $3,5 млрд. Таким образом, ТМК по нынешним ценам за 15% пакет акций смогла бы получить $400-$500 млн. На наш взгляд, проведение первого IPO в секторе, может послужить серьезным поводом для переоценки всех российских трубных компаний и станет сильным драйвером роста для акций сектора.Также мы считаем, что IPO Челябинского цинкового завода даст российским инвесторам войти в крайне перспективный цинковый бизнес. По нашим оценкам, в ходе IPO компания сможет разместить свои акции по цене $125 $135 за штуку (или $630-680 млн. за всю компанию), что существенно выше текущей рыночной цены акций компании.