20 апреля

Евраз увеличил выручку за счет иностранных активов

 Евраз последней из российских металлургическихгрупп представил вчера свою отчетность по МСФО за первое полугодие.Выручка Евраза по сравнению с аналогичным периодом прошлого годавыросла на 5,3 % до 3,825 млрд. долларов, EBITDA составила 1,096 млрд.долларов, а чистая прибыль упала на 6,7 % до 571 млн. долларов. Этипоказатели приблизительно совпали с ожиданиями инвестбанков: Атонпрогнозировал выручку Евраза в 3,36 млрд. долларов, EBITDA – 964 млн.долларов, чистую прибыль – 550 млн. долларов, Deutsche UFG называлцифры 3,8 млрд. долларов, 1,02 млрд. долларов, 532 млн. долларов,Уралсиб – 3,7 млрд. долларов, 1,02 млрд. долларов, 540 млн. долларовсоответственно.

Падение прибыли в самом Евразе объясняют снижением цен на своюпродукцию. Средняя цена на горячекатаную сталь в первом полугодии 2005года составляла 514 долларов за тонну против 461 за тонну в этом году,холоднокатаную – 613 долларов и 544, пишет Deutsche UFG.

Сокращение выручки от снижения цен Евраз сумел частично отыграть засчет консолидации на своем балансе итальянской Palini e Bertoli ичешской Vitkovice Steel, пишет в своем отчете аналитик Банка МосквыДмитрий Скворцов. По словам финансового директора Евраза ПавлаТатьянина, выручка Vitkovice Steel в первом полугодии составила 322млн. долларов, Palini e Bertoli – 132 млн. долларов, их совокупнаяEBITDA достигла 100 млн. долларов, а рентабельность по EBITDA у обоихпредприятий была в районе 20%. Это один из лучших показателей поотрасли в Европе, уверен Татьянин.

Vitkovice Steel и Palini e Bertoli не снижают рентабельность самогоЕвраза, согласен аналитик инвестбанка «Траст» Александр Якубов. Впервом полугодии по EBITDA она составила 28,6 %. Для сравнения: уСеверстали было около 25 %, у Магнитогорского меткомбината – 28 %,Новолипецкого меткомбината – 38,2 %.

У Евраза и Северстали разная философия зарубежных покупок, объясняетаналитик «Тройки Диалог» Сергей Донской. Евраз купил заводы в Европе,чтобы просто поставлять туда слябы и делать из них продукцию болеевысокого передела прямо на месте, приводят мнение аналитика«Ведомости». А Северсталь и так выпускает готовый прокат, а потомуделает ставку на покупку активов для укрупнения бизнеса, говоритЯкубов. По мнению Донского, в успех более простой бизнес-модели Евразалегче поверить, а у Северстали риски выше.

Татьянин же говорит, что с августа компания начнет консолидировать вотчетности показатели американской Stratcor, а в последнем квартале –25 % акций южно-африканской Highveld Steel. Это вместе с ростом цен насталь во втором полугодии и благодаря росту производства (в первомполугодии выпуск проката увеличился на 22 %) позволит компании в 2006году заработать даже больше, чем в рекордном 2004 году, думает он.Аналитик Метрополя Денис Нуштаев с ним согласен. По его прогнозугодовая выручка Евраза составит 6,7 млрд. долларов, EBITDA – 2,5 млрд.долларов, чистая прибыль – 1,45 млрд. долларов.