29 марта
Поставить закладку Сделать стартовой О проекте Помощь Размещение рекламы на сайте
MyMetal.ru | весь металлургический рынок России
расширенный поиск

Новости индустрии


Челябинский цинковый учел ошибки предшественников



В пятницу ОАО "Челябинский цинковый завод" (ЧЦЗ) объявило параметры IPO. Исходя из цены размещения в диапазоне $127,5-155, менеджеры оценили ее капитализацию в $650-790 млн. Участники рынка называют такую оценку консервативной, учитывая очень благоприятную ситуацию для ЧЦЗ на товарном рынке. Они считают, что менеджмент намеренно занизил диапазон, чтобы обеспечить компании конкурентоспособность на фоне других крупных размещений российских эмитентов. В пятницу ЧЦЗ объявил параметры размещения 33% акций в России и за рубежом. Обыкновенные акции предложены инвесторам в диапазоне $127,5-155 за акцию; GDR, приравненные к десяти акциям, будут размещаться по цене $12,75-15,50. Таким образом, менеджмент компании оценивает ее капитализацию в $650-790 млн. Окончательно цена должна быть объявлена 7 ноября. Между тем участники рынка ожидали, что от менеджмента ЧЦЗ поступит более высокое предложение. Тем более что в своих предварительных отчетах организаторы размещения давали более широкую оценку капитализации компании – $645-947 млн. Об этом свидетельствуют и опубликованные данные по МСФО за первое полугодие 2006 года, представленные в инвестиционном меморандуме. Так, выручка компании составила 6,073 млрд руб., EBITDA – 2,124 млрд руб., а чистая прибыль оказалась равной 1,313 млрд руб. По оценке аналитика Банка Москвы Дмитрия Скворцова, "с учетом этих показателей справедливая стоимость компании должна находиться на уровне $0,8-1 млрд, а нижний коридор предложения должен проходить на уровне $150". "Конъюнктура позволяет компании разместиться на уровне текущей рыночной цены. За неделю цены на цинк выросли почти на 10%, достигнув исторического максимума в $4145 за тонну. И в этом росте заложен потенциал для роста акций ЧЦЗ",– отметил аналитик FIM Securities Сергей Канин. При этом в компании отказались комментировать причины снижения диапазона к нижней границе, сославшись на "период молчания". По мнению аналитика ИФ "Олма" Павла Полухина, снизив цену предложения, менеджмент компании подстраховался от провального размещения. "Это определенная страховка, дающая гарантии того, что организаторам удастся собрать книгу заявок. На нашей памяти несколько дорогих размещений, которые в результате или не состоялись, или оказались очень неудачными",– отметил он. Аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Юрий Власов полагает, что снижение ценового диапазона обеспечит компании конкурентное преимущество на рынке, перегруженном размещениями: "Сейчас одновременно размещается несколько металлургических компаний, в частности ТМК и 'Северсталь', и предложенной ценой ЧЦЗ пытается обеспечить себе успешное размещение". При этом объявление цены размещения этих компаний произойдет уже на следующей неделе. Исходя из итогов пятничных торгов, инвесторы уже настроились на новые условия размещения. После объявления ценового коридора котировки акций ЧЦЗ в RTS Board упали почти на 9%, до $144. По мнению аналитика ИК "Велес Капитал" Станислава Фоменко, "кто-то заранее купил акции, надеясь на высокий диапазон размещения, но, не получив желаемого, начал избавляться от них".

Комментарии

{Name}
{Date}
{Time}
{Text}
{Label:leaveComment}
{Label:nameLabel}
{Label:ratingLabel}
{Label:commentLabel}


Смотрите также: Новости портала, Новости индустрии, Новости компаний



MyMetal