29 марта
Поставить закладку Сделать стартовой О проекте Помощь Размещение рекламы на сайте
MyMetal.ru | весь металлургический рынок России
расширенный поиск

Новости индустрии


Свет слияний во тьме поглощений.



Рынок M&A (рынок слияний и поглощений) актуален не только в России, но и за рубежом. На днях информационное агентство Bloomberg обнародовало традиционное ежегодное исследование данного рынка в мировом масштабе. Чуть раньше, в середине ноября, прошел III ежегодный национальный форум "Слияния и поглощения в России". Анализом рынка M&A занялся и Первый институт корпоративного права. Результатом этого исследования стал рейтинг наиболее крупных цивилизованных сделок на рынке M&A.Если на западных рынках M&A уже давно стало главным слово "слияние", то в российской действительности если не преобладают, то по-прежнему составляют значительную часть именно "поглощения". На фоне беспрецедентно высоких показателей количества сделок M&A (как в мире - $3,1 трлн., так и в России - $52-57 млрд.), возникла необходимость провести анализ качества сделок M&A в нашей стране. Под качеством подразумевается соответствие мировым стандартам тех сделок, которые по меткому определению председателя Комитета Госдумы по собственности Виктора Плескачевского, являются "высокоинтеллектуальным бизнесом", где каждая сделка – как "фамильная драгоценность".Специалисты Первого института корпоративного права определили 20 сделок, совершенных на российском рынке M&A с соблюдением высоких стандартов корпоративного поведения, и последствия которых положительно сказались на экономике страны. Сразу отметим, что утверждение новых эффективных собственников не всегда проходило гладко, но тем значимее достигнутые результаты подобных слияний."Русский алюминий" - СУАЛ – GlencoreНа первое место эксперты поставили недавнее слияние российских и иностранных компаний, занятых на алюминиевом рынке, - "Русского алюминия", СУАЛа и Glencore. В совокупности "Русал" контролирует Братский алюминиевый завод, Красноярский завод, Саянский завод, Ачинский глиноземный комбинат, Самарский метзавод и др. Первоначально "Русал" преследовали судебные разбирательства с миноритарными акционерами многих предприятий холдинга. Одним из самых известных стал конфликт вокруг Красноярского и Новокузнецкого алюминиевых заводов. В августе 2006 года "Русал" начал выкуп акций у миноритарных акционеров предприятий, входящих в холдинг. Это было необходимо в связи с грядущим слиянием "Русала" с СУАЛом и швейцарской Glencore. Эти компании объединились 9 октября. Доля "Русала" в объединенной компании составила 66%, СУАЛа - 22%, Glencore - 12%.Группа "Гута" - фабрика "Красный октябрь"На втором месте рейтинга - группа "Гута" с ее проектом перевода фабрики "Красный октябрь" с Болотного острова в центре Москвы на территорию концерна "Бабаевский". Двухгодичный проект переноса производства стартовал в 2005 году в рамках программ правительства Москвы "Золотой Остров" и "Реорганизация и развитие промышленных территорий". На месте фабрики планируется построить 150 тыс. кв. метров жилья. Объем инвестиций в этот проект превышает $500 млн.Группа "СОК" - ООО "ДЗС", ОАО "Автосвет", ОАО "ОСВАР"Бронзовый призер - группа "СОК", установившая контроль над смежниками АвтоВАЗа, владимирскими светотехническими предприятиями: ООО "ДЗС", ОАО "Автосвет", ОАО "ОСВАР" в 1999 году. Выведя предприятия из кризиса, компания недавно объявила новую стратегию развития. Ее главная цель - организация СП с иностранным производителем светотехники. С его помощью "СОК" намерен выпускать конкурентоспособную продукцию и выйти, таким образом, на международный рынок автозапчастей.АФК "Система" - завод "Квант"Вокруг завода "Квант" в Зеленограде длились многолетние судебные тяжбы между АФК "Система" и Информационной внедренческой компанией (ИВК) с конца 1990-х годов. И только в 2005 году АФК "Система" аккумулировала около 90% акций завода. Через несколько месяцев, в сентябре 2005 года, на "Кванте" началось собственное производство жидкокристаллических матриц и сборка ЖК-панелей. Примечательно, что до этого в России практиковалась лишь отверточная сборка мониторов из импортируемых комплектующих. Сейчас АФК "Система" планирует построить на базе "Кванта" единую производственную площадку, которая объединит два других завода холдинга - "Элакс" и "Элион". "Квантовый" проект АФК "Система" специалисты считают одним из самых весомых достижений отечественного хайтека."Базовый элемент" - СПК РазвитиеВ августе 2005 года "Базэл" Олега Дерипаски купил контрольный пакет акций московского застройщика ОАО "CПK "Развитие" у структуры Сулеймана Керимова. Эта сделка оценивалась в $200-250 млн. В то время жемчужина СПК – компания "Главмосстрой" была обеспечена заказами только на 35%, и имела многомиллиардные долги. В феврале 2006 года было объявлено, что "Главмосстрой" возьмет у Сбербанка в кредит $300 млн. По мнению экспертов, консолидировав с помощью этих средств строительные активы и закончив структурирование нового холдинга, СПК "Развитие" займет одно из ведущих мест на рынке строительства недвижимости. Уже сейчас в Подмосковье структура Дерипаски инвестирует $1 млрд. в строительство жилья.ГК "Московское речное пароходство" - Московский судостроительный и судоремонтный заводМРП принадлежит 71% акций МССЗ, 25% находятся у Росимущества. В момент покупки предприятия его штат состоял из восьми человек, а производство находилось на грани остановки. Но после того, как на Московский судостроительный и судоремонтный завод пришла новая эффективная управленческая команда, которая сразу начала масштабную модернизацию производства, у предприятия появились весьма радужные перспективы. Было решено строить большие моторные яхты класса люкс. Это заинтересовало инвесторов, и летом 2005 года ОАО МССЗ стал центральным партнером в международном консорциуме Timmerman Yachts.ИК "Росбилдинг" - ОАО "Аста"Один из лидеров по количеству перепрофилированных предприятий, инвестиционная компания "Росбилдинг", восстановила права более 300 мелких акционеров ОАО "Аста" при продаже этой фабрики эффективному собственнику. Они были нарушены прежним руководством в результате проведения незаконной допэмиссии. Совокупная доля миноритариев снизилась с 75% до 3%, а предприятие попытались обанкротить. Главную прибыль прежний менеджмент получал от нелегальной сдачи в аренду помещений фабрики, выгодно расположенных в самом центре Москвы, недалеко от Китай-города. После вмешательства ИК "Росбилдинг" активы предприятия были возвращены законным владельцам. Все бывшие работники предприятия прошли курс переобучения и повышения квалификации в Фонде трудоустройства и социальной поддержки компании "Росбилдинг", а затем трудоустроены с повышением зарплаты.ГК "Бородино" - Савеловский машиностроительный заводГК "Бородино" продолжает увеличивать инвестиции в СМЗ. С августа 2006 года начался новый этап технического перевооружения завода. Совместно со Сбербанком РФ в программу модернизации планируется инвестировать около 500 млн. руб. С 2003 года, когда ГК "Бородино" купила контрольный пакет акций завода, штат его сотрудников увеличился в шесть раз. Привлечены квалифицированные управленцы, которые вывели завод из долговой ямы и наладили производство. Запущено знаменитое конструкторское бюро Савеловского машиностроительного завода. Выручка предприятия увеличилась с 293 млн. руб. в 2004 году до 750 млн. руб. в 2005 году. ИК "Ринако" - Таганрогский металлургический заводИК "Ринако", входящая в холдинг Межрегиональный деловой мир (МДМ), владеет контрольным пакетом акций ОАО "Тагмет" с 2002 года. Как заявляют в ИК "Ринако", "основными целями ее прихода на "Тагмет" является обеспечение роста производства, увеличение доли продукции, выпускаемой заводом, на рынке, обеспечение стабильной социальной обстановки, сохранение и развитие взаимовыгодных отношений с региональными властями". Позже "Тагмет" вошел в структуру Трубной металлургической компании, в составе МДМ.Группа "Сок" - ОАО "Волгомост" Десятку лидеров заканчивает уже упомянутая в рейтинге группа "СОК". В апреле 2005 года "СОК" выкупил 90% акций у менеджмента предприятия. Первое, что сделали новые собственники - возобновили строительство моста через Волгу, которое началось еще в далеком 1996 году, но потом было заморожено. Группа сообщила, что "для сохранения темпов и обеспечения должного качества работ группа "СОК" вложила в проект собственные средства".Группа "СОК" - ООО "Криста"В рейтинг вошел и еще один M&A-проект группы "СОК", заслуживающий внимания. В июле 2005 года группе удалось уладить конфликт с президентом компании "Криста". Сохранив ресурсы предприятия, новое руководство быстро наладила производство и начала освоение новых рынков. Более того, бывшие враги - ОАО "Пластик" и ООО "Криста" заявили о начале реализации совместных проектов."Базовый элемент" - "Ингосстрах"И в третий раз "Базовый элемент", теперь на 12 строчке рейтинга. В 2001 году компания стала совладельцем "Ингосстраха". Осенью 2002 года в структуре "Ингосстраха" у "Базэла" было около 50%, у "Тройки-Диалога" Александра Мамута около 27% и 18% - у страховой компании "МАКС". Весной 2005 года Дерипаска и Мамут выкупили долю "МАКСа". После этого Олег Дерипаска заявил о намерении создать крупнейшую страховую компанию на базе "Ингосстраха". Возможно, что первым российским страховщиком, ценные бумаги которого будут торговаться на бирже, станет именно "Ингосстрах". Уже сейчас компания оценивается почти в 10% от стоимости "Русала", являющегося основным активом империи Олега Дерипаски.Компания "Нерль" - Фабрика "Красная роза"Административное здание фабрики, которой владеет ИК "Нерль", было реконструировано в 2003 году. На ее месте был создан бизнес-центр класса В+ общей площадью 20 тыс. кв. метров. В августе 2006 года фабрика "Красная Роза" перебазировала основное и вспомогательное производство на территорию ООО "ППК Медная Фольга" и ОАО "Химическая чистка и крашение одежды "Чайка". Экологически вредное красильно-отделочное производство будет выведено в подмосковный Наро-Фоминск, на территорию ООО "НФТ". Расходы на демонтаж и перевозку оборудования составили $1, 76 млн.ИК "Росбилдинг" - МашмирПопытки криминального захвата полиграфического комбината "Машмир" длились около двух лет. ИК "Росбилдинг", купив комбинат в прошлом году, предотвратила уничтожение предприятия. ЗАО "Машмир" было восстановлено как юридическое лицо, активы предприятия возвращены собственникам. За первые полтора месяца работы обороты предприятия увеличились на 70%. Под руководством ИК "Росбилдинг" был восстановлен основной бизнес ЗАО "Машмир" – издательский, дизайнерский и полиграфический. В мае 2006 года оборудование ЗАО "Машмир" было продано профильному инвестору – рекламной компании "Триплан", которая сохранила трудовой коллектив "Машмира" и существенно укрепила свои рыночные позиции.Бинбанк - "Моспромстрой"Более 60% акций строительной компании ЗАО "Моспромстрой" принадлежит компании НВК, которая владеет "Бинбанком". В середине февраля 2006 года правительство Москвы передало УК НВК в доверительное управление 24,5% акций "Моспромстроя". В департаменте имущества Москвы сообщили, что город рассчитывает таким образом повысить эффективность предприятия. Городские власти надеются, что в результате слияния с НВК застройщик сможет увеличить свои ежегодные дивидендные отчисления с 2,3% (в 2004 году) до 25-50%. Остальные 35% акций "Бинбанк" приобрел у компаний "Росбилдинг", "Сила закона" и "Нерль". В августе 2006 года в "Моспромстрое" объявили, что намерены увеличить долю региональных проектов до 30%, сохранив вместе с тем объем строительства в Москве.ГК "Букет" - Московский жировой комбинат (МЖК)Двухлетний конфликт между предпринимателем Владимиром Хазановым (группа "Вектор") и группой "Букет" из-за МЖК окончательно разрешился в апреле 2005 года. Самарская группа "Букет" довела свою долю в МЖК до 65%. На тот момент долги МЖК составляли почти $20 млн. К 2007 году группа собирается возродить знаменитый бренд "Провансаль" и довести рыночную долю этого майонеза до 30% в Москве и Московской области. Выручка возрожденного предприятия должна составить не менее $130 млн., а инвестиции ГК "Букет" в МЖК за три последующих года составят более $20 млн.ГК "Ренова" - Аэропорт "Кольцово" (Екатеринбург)Согласно договоренности с Росимуществом, владеющим 34,56% акций аэропорта, "Ренова" должна была частично профинансировать реконструкцию аэропорта Кольцово. По инвестиционным планам должен быть модернизирован аэровокзальный комплекс, построено два новых терминала, удлинены две взлетно-посадочные полосы, построена третья полоса и обеспечена безопасность полетов. Программа "Реновы" рассчитана до 2007 года. За этот период компания планирует инвестировать более $70 млн. В декабре 2005 года в "Кольцово" открылся международный терминал с пропускной способностью 600 пассажиров в час и площадью 15 400 кв. метров.Группа "Разгуляй" - сахарные заводыК настоящему моменту группе "Разгуляй" удалось консолидировать активы 13 сахарных заводов. В планах компании - за последующие три года увеличить мощности предприятий по переработке свеклы с 4,2 млн. до 5 млн. тонн в год и перерабатывать на них до 3 млн. тонн собственной свеклы. Компания "Ваш финансовый попечитель" (ВФП) - ОАО "Русское молоко" Агропромышленный холдинг был создан в июле 2002 года в Рузском районе Подмосковья при поддержке местной и областной администраций. Сейчас он объединяет 8 хозяйств района, молочный и комбикормовый заводы. Общая площадь земель агрохолдинга - более 45 тысяч га. Основные направления деятельности - молочное животноводство, производство и реализация натуральной молочной продукции, а также разведение пушного зверя и меховое производство. Расширив свою деятельность в Рузском районе, НФП в 2004 году приобрела 15 тысяч га земли, на которых будет построен элитный коттеджный комплекс "Рузская Швейцария", два гольф-клуба с кантри-отелями, а также горнолыжный курорт. По различным оценкам, стоимость проекта может составить около $1 млрд.Частные инвесторы - Карандашная фабрика им. Красина (Москва)Заканчивают рейтинг частные инвесторы, купившие карандашную фабрику и выведшие производство на территорию завода "Мосгормаш". Рабочие места на фабрике были сохранены, а на ее бывшей территории в настоящее время реализуется девелоперский проект. Конечно же, российская действительность рынка M&A пока далека от мировых стандартов. Отечественное корпоративное право по-прежнему позволяет "черным рейдерам" при содействии коррумпированных чиновников и судей получать фантастические прибыли от захватов. С другой стороны, в стране появляется все больше компаний, размещающих свои ценные бумаги на зарубежных биржах. Прозрачность и порядочность бизнеса в этом случае ставится во главу угла. И если этичность сделок M&A будет по-прежнему подвергаться обструкции со стороны части общества, то законность этих сделок вполне может перейти на новый, качественный уровень.Положительные же моменты, который продемонстрировал настоящий рейтинг, заключаются еще и в том, что ряд компаний, как, например, "Базэл", "Росбилдинг", "Нерль" и "СОК", попали в него несколько раз. А это лишнее свидетельство тому, что на рынке слияний и поглощений вполне можно вести легальный бизнес, притом получая заслуженные дивиденды.

Комментарии

{Name}
{Date}
{Time}
{Text}
{Label:leaveComment}
{Label:nameLabel}
{Label:ratingLabel}
{Label:commentLabel}


Смотрите также: Новости портала, Новости индустрии, Новости компаний



MyMetal