18 апреля

Богатые и сговорчивые

Российские металлургические компании вышли влидеры рынка слияний и поглощений зарубежных активов. По данныманалитической группы M&A-Intelligence, в течение последних трех летими совершено 27 из 142 сделок In-Out. Общая стоимость наиболее крупныхприобретений только у фаворитов рейтинга — «Российского алюминия» иEvraz Group — составляет около 5,9 млрд долл. В большинстве случаевсделка с «иностранцами» воспринимается как недружественная, но самиметаллурги этого не замечают. По данным M&A-Intelligence, с 2004 по 15 мая 2007 годароссийскими компаниями совершены 142 сделки слияний/поглощений In-Outна общую сумму 22,9 млрд долл. Пять сделок российских металлургов всумме составили 7,965 млрд долл. — треть всех сделок в стоимостномвыражении. Рейтинг крупнейших сделок слияний/поглощений In-Out, которыйприводит аналитическая группа M&A-Intelligence, возглавляют СУАЛ и«Русал», объединявший свои активы с алюминиевыми предприятиями Glencoreв UC Rusal (см. таблицу). Вторую строчку занимает Evraz Group S.A., в2006 году купившая 100% акций Oregon Steel Mills за 2,3 млрд долл. Пословам руководителя аналитической группы Дмитрия Путилина, в целомэкспансия российского бизнеса была обусловлена его стремлением к«насыщению необходимыми производственными звеньями», а также кпродвижению на утраченные и новые рынки. В то же время, как отмечают в пояснении к рейтингу аналитикиM&A-Intelligence, большинство зарубежных активов удалось приобрести«скорее не «благодаря», а «вопреки» интересам местных властей. Вкачестве примера г-н Путилин привел компанию «Северсталь», которая в2004 году покупала американскую Rouge Steel. «Компания была банкротом,но тем не менее к ее продаже американцы отнеслись очень настороженно»,— пояснил РБК daily Дмитрий Путилин. Правда, по мнению представителейM&A-Intelligence, почти нет документальных подтверждений о «какойбы то ни было деструктивной деятельности» новых владельцев после того,как сделка была завершена. «Когда стало понятно, что российскиеметаллурги могут эффективно работать на американском рынке, покупка«Евразом» Oregon Steel прошла намного легче», — отметил г-н Путилин. В самих меткомпаниях, однако, никакого негативного отношенияместных властей к себе при совершении сделок не замечают. По словамДмитрия Афанасьева, партнера адвокатского бюро «Егоров, Пугинский,Афанасьев и партнеры», оказывавшего юридическую поддержку «Русалу»,СУАЛу и Glencore при образовании UC Rusal, в ходе сделки не былотрудностей ни с местными властями, ни с антимонопольными органами, ни сминоритариями. «Компании не были публичными, а их активы нерасполагались в странах, где есть предубеждения против россиян», —пояснил он. Похожие комментарии дал и директор по связям со СМИ EvrazGroup Николай Кудряшов. «В сделке по покупке Oregon Steel мы получиливсе одобрения в установленные сроки. Один раз оно было перенесено, ноэто было предусмотрено законодательно», — отметил он. По словам г-наАфанасьева, для работы за границей необходимо «иметь опыт такихсделок». Руководитель проектов M&A ИК «Финам» Сергей Харченко,считает что представители компаний не лукавят. «Чтобы получить болеевыгодную позицию в тендерах, они берут на себя различные обязательства— сохранение рабочих мест и прочее, — снижающие отдачу от инвестиций. Идаже если [компании] выходят из зарубежных инвестиций, они стараютсясоблюдать свои обязательства — наш бизнес озабочен своим имиджем зарубежом», — отмечает г-н Харченко.  Сделки M&A российских металлургических компаний