19 апреля

Прогноз финансовых результатов НЛМК за 1П07, - Альфа-Банк

4 сентября НЛМК (NLMK)опубликует свой финансовый отчет за 1П07 по US GAAP. По нашимпрогнозам, показатели за 2Кв07 должны быть лучше, чем в 1Кв07, восновном из-за роста цен на сталь кв-к-кв. EBITDA в 1П07 должна вырастина 51% год-к-году до $1 635 млн, а рентабельность по EBITDA – до 45%.Производство стали во 2Кв07 сократилось на 6%кв-к-кв. Из-за временной технологической проблемы на Доменной печи №6объем производства чугуна снизился на 9.8% кв-к-кв. Мы считаем этоснижение единовременным и не ожидаем его повторения.Цены реализации почти всех видов продукциипродолжили расти во 2Кв07: на горячекатаный прокат – на 13.8%,холоднокатаный прокат – 11.8% и слябы – на 22.4% кв-к-кв.Рост цен реализации превзойдет снижение объемовпроизводства и приведет к более высоким финансовым результатам, чем в1Кв07. Мы прогнозируем рост выручки НЛМК во 2Кв07 на 9% кв-к-кв до $1912 млн, EBITDA – на 20% кв-к-кв до $892 млн и рентабельности по EBITDA– до 47%. Мы также ожидаем улучшения показателей рентабельностиблагодаря эффективному контролю за издержками: расходы российских"дочек" НЛМК по РСБУ выросли всего на 1%, а в начале 2Кв07 компанияпродала убыточный Прокопьевскуголь.Норма чистой прибыли должна достигнуть 30% во2Кв07. Мы ожидаем, что норма чистой прибыли немного вырастет благодаряСП с Duferco, на которое пришлось $10 млн, или 2%, консолидированнойчистой прибыли НЛМК за 1Кв07.Мы прогнозируем уверенные результаты в 1П07. Мысчитаем, что выручка вырастет на 41% год-к-году до $3 662 млн, EBITDA –на 51%, год-к-году до $1 635 млн, а рентабельность EBITDA увеличится с42% в 1П06 до 45% в 1П07.Прогнозируемый уровень производства стали в 2007ФГ– 9.1 млн тонн. По словам менеджмента НЛМК, уровень производства сталии слябов полностью восстановился после временного снижения во 2Кв07 доконца июля, и объем производства за весь год должен остаться таким же,как и ранее ожидалось.Промежуточные финансовые результаты должны быть опубликованы во вторник, 4-го сентября".