24 апреля

"Юридических возможностей не пустить Arcelor Mittal к торгам нет"/"Мечел" консолидирует угольные активы.

Сегодня пройдет аукцион по продаже якутских угольных активов, за которые борются "Мечел", АЛРОСа и Arcelor Mittal. В "Мечеле" уверены, что основная схватка будет с Arcelor Mittal. В случае победы российская меткомпания могла бы объединить купленные активы со своим "Южным Кузбассом", а затем продать 49% в новой структуре стоимостью около $5 млрд новому инвестору. По оценкам экспертов, в результате металлурги окупят затраты на приобретение якутских активов, цена на которые в ходе торгов может достигнуть $4 млрд. Вчера АЛРОСА впервые официально подтвердила свое участие в аукционе по госдолям в ОАО "Якутуголь" и ОАО "Эльгауголь". "Наши интересы представляет ООО 'Якутская угольная компания'",-- процитировал представителя АЛРОСА "Интерфакс". Кроме алмазодобывающей компании в аукционе участвуют "Мечел" и ООО "Колорпрофиль", представляющее интересы лидера мировой черной металлургии Arcelor Mittal (см. Ъ от 2 октября). До сих пор основной интригой предстоящего аукциона была именно Якутская угольная компания. В среду Bloomberg сообщил, что "Arcelor Mittal идет на аукцион по крупнейшему в мире нетронутому месторождению коксующегося угля вместе с АЛРОСА". Представитель правительства Якутии Никита Прокопьев сказал Bloomberg, что их общие интересы представляет именно Якутская угольная компания. Ряд источников, близких к сделке, подтвердили Ъ, что Arcelor Mittal участвует в торгах и самостоятельно через "Колорпрофиль", и вместе с АЛРОСА. В этом же уверен и "Мечел" (см. интервью на этой же странице). ОАО "ХК 'Якутуголь'" добывает 8,5 млн тонн угля в год. ОАО "Мечел" принадлежит 25% плюс одна акция "Якутугля", правительству Якутии -- 75% минус одна акция (эти бумаги и продаются). ОАО "Эльгауголь" владеет лицензией на разработку Эльгинского угольного месторождения с общими запасами 2,2 млрд тонн. ОАО "Российские железные дороги" принадлежит 29,5% акций, властям Якутии -- 39,36% (эти пакеты продаются), ЗАО "Восточная строительная контрактная корпорация" -- 28,79%, "Якутуглю" -- 2,35%. Партнерство Arcelor Mittal и АЛРОСа могло бы представлять серьезную угрозу для "Мечела". "У Arcelor Mittal около $5 млрд денежных ресурсов, и если бы компания выбирала себе партнера среди российских представителей, она бы выбрала АЛРОСА, так как за ней стоят местные власти",-- считает аналитик ИК "Велес капитал" Станислав Фоменко. Начальная цена лота установлена в размере 47,4 млрд руб. ($1,84 млрд), шаг торгов -- 100 млн руб. По словам главы "Эльгаугля" Мухамеда Циканова, в освоение месторождения необходимо вложить более $3 млрд, проект окупится более чем через десять лет. Но у "Мечела" есть свой козырь. Вчера исполнительный директор компании Алексей Иванушкин рассказал Ъ, что "Мечел" в случае победы рассматривает вариант создания на базе якутских угольных активов и своего "Южного Кузбасса" новой публичной компании. "Это была бы компания мирового масштаба с объемом добычи 60 млн тонн угля в год",-- говорит господин Иванушкин. В дальнейшем "Мечел" мог бы продать до 49% новой структуры портфельным инвесторам, в том числе японским компаниям. Как подсчитал аналитик одного западного банка, объединенная компания может стоить $5 млрд. То есть продажа ее акций окупила бы затраты "Мечела" на приобретение якутских активов -- полностью или частично. Аналитики уверены, что торги будут жесткими. "На аукционе противостоять друг другу будут две силы -- 'Мечел' и ArcelorMittal. С учетом крайней заинтересованности обеих сторон вполне возможен рост цены вдвое -- до $3,5-4 млрд",-- считает аналитик ИГ "Капиталъ" Михаил Пак. По его мнению, с учетом планов "Мечела" по консолидации угольных активов компания будет "торговаться до упора". Однако Станислав Фоменко из "Велес капитал" сомневается в двукратном увеличении стоимости активов, предполагая, что рост не превысит 30%.Исполнительный директор ОАО "Мечел" Алексей Иванушкин о рассказал Ъ о продаже "Якутугля" и "Эльгаугля". -- На предстоящем аукционе вы считаете своим главным соперником Arcelor Mittal? -- Да. Компания участвует в торгах напрямую и вместе с АЛРОСА. Это основной претендент на месторождения, которые для России являются стратегическими. -- Почему? -- На Эльгинском месторождении есть жирный коксующийся уголь, который используется в металлургии, и его можно добывать открытым способом. У ОАО "Эльгауголь" есть лицензия на разработку 2 млрд тонн. По разным оценкам, запасы жирных углей в регионе в целом составляют 30-40 млрд тонн. После аварии на "Южкузбассугле", основном производителе данной марки углей в России, в стране возник их серьезный дефицит. В результате вопреки прогнозам о падении в этом году цен на коксующийся уголь они уже выросли на 30-40%. Если Эльгинское месторождение купит Arcelor Mittal, то она будет вывозить уголь на свои предприятия, в том числе на украинскую "Криворожсталь", а также на экспорт в страны АТР -- на предприятия--прямых конкурентов российских металлургов. Огромные ресурсы угля позволят Arcelor Mittal влиять на экспортное ценообразование. -- В начале недели Лакшми Миттал заявил о намерении построить в России метзавод. Это идея, которую давно вынашивает президент Республики Саха Вячеслав Штыров. Не считаете ли вы, что помимо финансовых возможностей Arcelor Mittal и это обещание может помочь компании на аукционе? -- Это заявление -- пиар, причем не очень удачный. Прежде всего метзавод предполагает наличие многочисленных квалифицированных трудовых ресурсов, которых нет в Якутии в достаточном количестве. Во-вторых, металлургическое производство энергозатратное, а в Якутии наблюдается дефицит электроэнергии. Если Arcelor Mittal получит доступ к углям, он может использовать их как рычаг давления на российские меткомпании. Результатом может стать даже продажа кем-то своего бизнеса. Например, своего угля нет у Новолипецкого и Магнитогорского метзаводов. -- Обсуждали ли вы с представителями государства вопрос ограничения доступа Arcelor Mittal к торгам? -- Ни у кого не было понимания о намерениях Arcelor Mittal еще две-три недели назад. На многих совещаниях из уст президента и премьера звучало, что "Эльгауголь" -- стратегический объект, которым должен управлять именно российский инвестор. У нас нет юридических возможностей не пустить Arcelor Mittal к торгам. Но механизмы ограничения можно было бы найти -- это в наших национальных интересах. -- Раньше "Мечел" говорил, что не заинтересован в аукционе из-за высокой финансовой нагрузки. Что изменилось? -- Сейчас пересмотрены прогнозы развития металлургии. Прогнозируется устойчивый рост потребления металлопродукции и цен. В Австралии снизилась добыча угля жирных марок, как следствие -- японскому рынку также не хватает угля. Кроме того, в угле мы одни из центральных игроков. -- Говорят, якутские власти против победы "Мечела" из-за разных подходов к установлению цен на уголь. Так ли это? -- У нас не было разногласий с властями Якутии по этому поводу. Мы продаем уголь дороже всех. Якутия с большим удовольствием оставила себе "Якутуголь". Но если бы он был частной компанией, работал бы вдвое эффективнее. -- Идете ли вы на торги с японскими компаниями? -- У нас нет никаких консорциумов, мы выступаем одни. Мы хорошо знаем и Sumitomo, и Mitsui и в дальнейшем готовы к партнерству -- уступить им некую миноритарную долю. -- Откуда еще собираетесь брать деньги на проект? -- У нас очень низкое соотношение собственного и заемного капитала, мы можем привлекать кредитные ресурсы. Ежегодно нам необходимо будет вкладывать в развитие эльгинских углей $400-500 млн в течение семи лет, что вполне реалистично.