19 апреля

Инвесторы пойдут за золотом

Ослабление курса доллара и геополитическая неопределенность на Ближнем Востоке будут заставлять ищущих стабильности инвесторов переводить активы в золото Мировые цены на золото, на прошлой неделе вплотную приблизившись к рекордному уровню за 7,5 лет - 400 долл. за унцию, в понедельник снизились на фоне фиксации прибыли и длинных позиций инвестиционными фондами. Предшествовавший этому снижению рост был обусловлен продолжающимся ослаблением доллара и новыми терактами на Ближнем Востоке. Активность покупок золота усиливалась опасениями по поводу возможности торговой войны между ЕС и США, после того как ВТО признала, что американские квоты на импорт стали не соответствуют нормам международной торговли. В такой ситуации золото будет по-прежнему оставаться островком безопасности в море нестабильности. Большинство экспертов убеждены, что до окончания 2003 г уровень 400 долл. за унцию будет пробит. Более того, если ситуация на Ближнем Востоке в ближайшее время не улучшится, то цены на золото в краткосрочной перспективе могут подняться до 410 долл. за унцию. Опасения по поводу сохранения нестабильности в регионе могут продолжать оказывать поддержку ценам на "желтый металл. Однако некоторые аналитики полагают, что неспособность золота преодолеть 400-долларовый ценовой рубеж сейчас может являться сигналом будущего падения до 380 долл. за унцию. "Технически после вчерашнего движения золото перешло в негативную область и должно тестировать по меньшей мере уровень 380 долл. [за унцию]", - говорят аналитики Standard Bank London. Удорожание золота в последние месяцы было результатом, в первую очередь, повышения спроса, главным образом спекулятивного, со стороны инвесторов. В дополнение к самой динамике цен на металл интерес к нему стимулируется позитивным прогнозом по сырьевому рынку в целом (на фоне ускорения роста мировой экономики) и политической напряженностью в Ираке, Иране, Израиле и Афганистане, а также "ядерным фактором" Северной Кореи. Между тем трейдеры утверждают, что в случае пробития уровня 400 долл. за унцию вероятна консолидация рынка, которая поможет ему продолжить рост в дальнейшем. Однако велика угроза активных продаж металла игроками с целью зафиксировать прибыль. "Над уровнем 400 долл. за унцию произойдет некоторая фиксация прибыли, - говорит трейдер одного из южноафриканских банков, - однако если рынок будет удерживаться выше этой отметки достаточно долго, мы можем увидеть золото по цене 410 и даже 420 долл. за унцию". При этом наиболее вероятный сценарий, по его мнению, - откат цен примерно до 390 долл. за унцию или немного ниже. Фактор геополитической нестабильности в настоящее время играет большую роль в формировании высоких цен на золото, чем это было в предыдущие годы. Это отмечают аналитики банка J. P. Morgan Chase, который прогнозирует рост средней цены золота на ближайшие 3 года. По словам специалистов банка, о том, что цены на металл останутся высокими, свидетельствует, помимо всего прочего, сокращение складских запасов золота у производителей. Более того, мировая добыча металла в обозримом будущем вряд ли существенно возрастет, чтобы оказать реальное давление на цены, как полагают эксперты J. P. Morgan Chase. Дальнейшее увеличение добычи золота в Южной Африке и в Австралии затруднено в связи с сильным истощением месторождений и ростом себестоимости вследствие укрепления национальных валют из-за ослабления доллара США. Таким образом, снижение цен на "желтый металл" в ближайшее время если и произойдет, то будет незначительным. Куда вероятнее дальнейшее удорожание золота, тем более если политическая нестабильность на Ближнем Востоке сохранится. Кроме того, продолжается ослабление курса доллара, толкающее цены на металл вверх. Во вторник после публикации федеральным казначейством США данных о сильном сокращении иностранных инвестиций в американские ценные бумаги в сентябре курс евро вырос с 1,174 долл. долл./евро до 1,19 долл./евро. Сохранение такой тенденции может стать мощным катализатором перетока значительных средств на рынок золота. Эксперты говорят о том, что рынку по силам дойти до уровня 430 долл. за унцию. "В 1990 году цены на золото достигали 430 долл., в 1993 - 410 долл., в 1995 - вновь 430 долл., - вспоминает аналитик компании Tradek Ник Гудвин (Nick Goodwin). - В диапазоне 410-430 долл. находится сильное сопротивление, и я считаю, что рынок протестирует эти уровни снова".