25 апреля

Южноафриканские баталии

"Норильский никель" готовится стать акционером крупнейшей в мире золотодобывающей компанииШансы подконтрольного Владимиру Потанину "Норильского никеля" стать акционером крупнейшей в мире золотодобывающей компании существенно повысились. Акционеры южноафриканской Gold Fields, в которой российская компания имеет 20-процентную долю, на прошедшем вчера собрании заблокировали предложенный менеджментом план по объединению активов с канадской lamgold: сделку поддержало лишь 48, 8% акционеров вместо требуемых 50% плюс один голос. Директора Gold Fields рассчитывали, что слияние с канадцами предотвратит поглощение со стороны южноафриканской Harmony, призванное создать крупнейшую золотодобывающую корпорацию в мире. Однако для "Норникеля" сделка с lamgold угрожала размыванием его доли. Теперь же будущее компании г-на Потанина будет зависеть от того, сумеет ли дружественная ему Harmony сконцентрировать в своих руках контрольный пакет Gold Fields.В состав акционеров Gold Fields "Норникель" вошел в марте этого года, перекупив 20% пакет за 1, 16 млрд долл. Руководство компании рассчитывало объединить свои российские активы с южноафриканской компанией для последующего размещения на западных биржах. Однако отношения у менеджеров г-на Потанина с руководителями Gold Fields не заладились. В конце июля глава Gold Fields Ян Кокерилл заявил, что вопрос об объединении с "Норникелем" даже не подлежит обсуждению. А в середине августа стало известно, что руководство Gold Fields ведет переговоры об объединении активов с канадской lamgold. Конфликтом воспользовалась южноафриканская Harmony, которая в октябре предложила акционерам Gold Fields произвести обмен каждой их акции на 1, 275 новой акции Harmony, а также опубликовала публичную оферту на выкуп до 34, 9% акций Gold Fields до 4 февраля. Эту инициативу сразу же поддержал "Норникель". Однако топ-менеджеры и директора Gold Fields расценили ее как "враждебное поглощение" и, вероятно, угрозу своему нынешнему статусу.Менеджмент же и совет директоров вынесли на суд акционеров свой вариант слияния - с lamgold. Однако вчера этот план был заблокирован. Причем несколько судебных инстанций запретили Harmony голосовать уже принадлежащим ей пакетом в 10, 8% акций. Начальник по связям с инвесторами "Норникеля" Дмитрий Усанов вчера подтвердил, что "компания голосовала против сделки с lamgold и осталась удовлетворена итогами голосования".Теперь слияние с Harmony будет зависеть от того, сможет ли эта компания сконцентрировать контрольный пакет Gold Fields. "Норникель" согласно подписанным с Harmony в октябре "безотзывным обязательствам" готов участвовать в обмене акций только тогда, когда его партнер сконцентрирует 34, 9% акций Gold Fields и получит на это одобрение антимонопольных органов. В этом случае компании, обладая контролем над Gold Fields, смогут поменять менеджмент и совет директоров. Однако все эти условия должны быть выполнены до мая следующего года, в противном случае "Норникель" может отказаться от взятых на себя обязательств конвертировать свои акции Gold Fields в бумаги Harmony.Между тем менеджмент готов продолжить борьбу против поглощения компании. Г-н Кокерилл вчера призвал акционеров не продавать свои акции Harmony и заявил журналистам, что "голос против lamgold - это не голос за Harmony". Вчера г-н Кокерилл пообещал, что "в ближайшие дни совету директоров Gold Fields будут предложены альтернативы слиянию с канадской lamgold, отвергнутому акционерами". При этом какие именно, он не уточнил.Как один из вариантов, рассуждает аналитик "Атона" Тимур Пестов, может быть предложен обратный выкуп акций миноритариев на баланс Gold Fields. В конце ноября в западных СМИ уже распространилась информация о том, что г-н Кокерилл предложил "Норникелю" выкупить его 20-процентную долю за 2 млрд долл. (таким образом, компания Владимира Потанина заработала бы на перепродаже почти 900 млн долл.). Однако источник в "Норникеле" сообщил, что компания рассматривает свою долю в южноафриканской компании как стратегическую инвестицию (впрочем, если не будут выполнены условия соглашения с Harmony, мнение "Норникеля" может измениться).Также менеджмент Gold Fields может найти нового партнера вместо lamgold. В конце ноября о своем интересе к компании заявила крупнейшая в мире золотодобывающая корпорация Newmont Mining, которая сейчас активно расширяет свое присутствие в Западной Африке. Однако, по мнению г-на Пестова, переговорная позиция менеджмента Gold Fields после вчерашнего голосования акционеров ослабла, а потому предложения по сделке могут быть еще хуже, чем в случае с lamgold.Однако источник, близкий к переговорам между Harmony и Gold Fields, полагает, что сторонам в итоге все равно придется договариваться. "Положение менеджмента Gold Fields сейчас неустойчивое, - поясняет он, - есть как минимум два крупных акционера - Harmony и "Норникель", - недовольные политикой менеджмента, которые в сумме владеют более 30% акций компании и могут блокировать любые его начинания и проекты". Похоже, что с этим приходится соглашаться и руководству Gold Fields: вчера г-н Кокерилл заявил, что "открыт для переговоров с Harmony" и что за неделю до предложения о враждебном поглощении он уже обсуждал с руководством этой компании возможное объединение некоторых активов.Примечательно, что в размешенном вчера на сайте Gold Fields обращении к акционерам с просьбой блокировать сделку с Harmony говорится, что коэффициент конвертации акций должен составлять 1, 727, в то время как Harmony предложила 1, 275. Возможно, таким образом менеджмент Gold Fields пытается добиться от Harmony более выгодных условий для поглощения.Яна Годованая