26 апреля

Сольются ли они в экстазе?

/Артем Зверев, Rusmet.ru/ Разговоры о глобализации ведутся уже давно. Сначала, в начале текущего века, несколько поглощений произошло в европейской промышленности, потом обанкроченные американские комбинаты решили стать единым целым, потом план реструктуризации китайской металлургии подлил масла в огонь. Консолидационная лихорадка достигла своего апогея, когда Mittal Steel поглотила Arcelor. Разумеется, и сама Mittal Steel – продукт глобализации, однако на всемирном уровне металлургическая глобализация наконец-то оформила свое присутствие именно после этой первой (но не последней) сделки века.А дальше пошел PR. Представители Mittal Steel во главе с самим Лакшми Митталом заявляли о необходимости глобализации, говорили о создании, а точнее говоря формировании, 5-6 компаний, которые будут выпускать более 120 млн т стали ежегодно. Консалтинговые и аналитические компании ухватились за эту идею, пошли в ход расчеты синергетического эффекта, потенциальной прибыли акционеров и т.д. Mittal Steel своим примером показывала чудеса синергии, а ее владелец на каждом форуме отмечал необходимость консолидационных преобразований. Таким образом, оказавшись во власти чар главного сталевара планеты, металлурги всего мира оказались на пороге эпидемии металлургической глобализации.Эта инфекция распространилась по планете быстрее, чем куриный грипп по странам Юго-Восточной Азии. Мир разделился на два лагеря: одни пытаются поскорее заразиться, переболеть и покончить со всей этой нервотрепкой, другие наоборот пытались заразить других, чтобы выработать вакцину против болезни. Однако, надо признать очевидный факт, сегодня полный иммунитет против заражения имеет только одна компания – и это источник болезни – крупнейший производитель стали в мире компания Arcelor Mittal. Другие же источники, помимо заражения других, и сами могут подхватить дополнительную порцию микробов.Сразу же после начала эпидемии, потенциальные больные начали подыскивать альтернативные источники вакцинации. Одними из первых прививки друг другу сделать решили крупнейшие компании Южной Кореи и Японии – Posco и Nippon Steel. Сначала оба гиганта в защитных целях обменялись акциями, потом Posco провела ряд обменов с Hyundai Heavy Industries и Dongkuk, а Nippon Steel с JFE и Sumitomo. В настоящее время порядка 43-45% акций Posco контролируются дружественными инвесторами, что уже само по себе дает достаточно серьезную защиту от атак Лакшми Миттала. И все бы было хорошо и понятно, если бы на прошлой неделе в металлургическом мире не произошло два важных события, оставшихся без внимания мировой металлургической общественности. Первое – в пятницу было объявлено о предстоящей встрече руководителей Nippon Steel и Arcelor Mittal, на которой будет обсуждаться вопрос передачи крупнейшей мировой металлургической компании японской технологии по производству листового проката. Однако не исключено, что на встрече будут обсуждаться и другие вопросы. Несмотря на то, что буквально месяц назад президент Nippon Steel Акио Мимура заявлял, что компания поглощений не планирует, равно как и не планирует быть поглощенной. Arcelor Mittal, видимо, склоняется к другому мнению. Заполучив Nippon Steel, компания Л.Миттала в обозримом будущем будет оставаться недосягаемой.Однако для Миттала на этой небольшой планете есть актив гораздо более привлекательный, нежели крупнейшая стальная компания Японии. Разумеется, наиболее часто сны стального короля посещает весело пляшущий логотип Posco, манящий Миттала на перспективные рынки Азии. Напомним, что помимо производства высококачественной стали в Корее, чей рынок не может не быть интересен для Миттала, компания представлена рядом СМЦ в странах ЮВА, Китае, Таиланде, Вьетнаме. Напомним также, что корейский гигант строит два металлургических комбината – один в Индии, другой во Вьетнаме. Поглотив Posco Л.Миттал смог бы решить для себя проблему присутствия на азиатских рынках, стать полновластным хозяином индийских недр (руда для производства 24 млн т стали в год в Индии), выпускать продукцию высоких переделов на СМЦ компании в Азии и освоится в новом для себя Вьетнаме. Тут стоит рассказать о втором событии: на прошлой неделе Arcelor Mittal решил начать переговоры по сотрудничеству с Posco. Первоначально они коснутся только совместного освоения железорудных месторождений в индийском штате Орисса, где обе компании планируют построить свои комбинаты. Куда эти переговоры приведут дальше, сложно сказать. Интересно то, что обе потенциальные цели для поглощения со стороны Arcelor Mittal одновременно втягиваются в переговорный процесс. Чего же хочет добиться Arcelor Mittal? Ослабить оборону? Разбить японско-корейскую металлургическую дружбу (в других вопросах эти страны сложно назвать друзьями)? Или же со временем поглотить обе компании? Если Arcelor Mittal улыбнется удача, то объединенная компания будет выпускать 180 млн т стали, а в недалекой перспективе и все 250 млн т. Очевидно, что компания Миттала, достойно представленная в Европе, США и Латинской Америке, нуждается в серьезном азиатском присутствии. Так как Tata Steel и китайские производители отпадают, из серьезных транснациональных игроков остаются лишь Posco и в какой-то мере Nippon Steel.Не думаю, что цели переговоров между этими компания кроются лишь в передаче технологий либо же совместном освоении неосвоенных недр. Скорее всего, Л.Миттал пытается сблизиться с компаниями, дабы нащупать брешь в их обороне. Но Posco и Nippon Steel также не лыком шиты: защита выстроена и просто так, ни Япония, ни Корея сожрать себя не дадут. Или дадут? Может быть, именно сейчас и начинается торговля? В любом случае, несмотря на все системы защиты, Л.Миттал в решающий момент может вытащить джокера из колоды. А где в металлургической колоде сегодня находится джокер, похоже, точно знает только он.